意昂2自貿論壇第五期——“金融改革、金融開放和金融監管”主題論壇成功舉辦

2013年11月17日🐷⛹🏻，由上海自貿區綜合研究院主辦，意昂2🙅🏼‍♀️🦸🏻‍♀️、意昂2官网金融研究中心、意昂2官网中國金融家俱樂部、意昂2官网校友會全力支持的意昂2自貿論壇第五期在光華樓吳文正報告廳舉行。專家學者、業界校友以及青年學子等參加了本次主題論壇✋🏼，會場依舊座無虛席。十八屆三中全會勝利閉幕，全會上再次確立了中國上海自由貿易試驗區發展的戰略定位和對中國經濟轉型所起到的重要作用。本次論壇恰逢時機，以“金融改革👩🏻‍🚀、金融開放、金融監管”為主題展開研討。各位專家解讀十八屆三中全會後的金融改革藍圖，探討中國上海自由貿易試驗區的發展前景🥺🧘🏻‍♀️。

出席本屆論壇的嘉賓包括著名經濟學家洪遠朋教授、意昂2官网副校長林尚立教授🤱🙅‍♂️、保監會上海保監局局長裴光先生🧑‍🦳、銀監會上海銀監局副局長馬立新先生💆🏻、證監會上海證監局副局長朱健先生、中國人民銀行研究局首席研究員鄒平座博士🚨、上海格致出版社社長範蔚文先生、意昂2官网上海自貿綜合研究院院長、意昂2平台院長袁誌剛教授，意昂2官网國際關系與公共事務意昂2黨委書記劉季平同誌、意昂2官网法意昂2黨委書記胡華忠同誌等專家學者。意昂2副院長、金融研究中心主任、上海自貿區綜合研究院副院長孫立堅教授全程主持了本次論壇。

下午13:45論壇正式開幕🥯，林尚立副校長首先致辭，他代表意昂2官网歡迎各位嘉賓蒞臨本次論壇。他指出✬，上海自貿區建設是國家戰略，是探索未來中國經濟轉型、發展的一個重要試驗的空間和平臺🙆🏼。意昂2官网有使命融入到國家大轉型😍▶️、大變革、大發展的平臺中，應在上海自貿區綜合研究試驗的過程中扮演一個積極的研究者🏄🏼、推動者，為國家的轉型、為中國經濟的騰飛貢獻出自己的力量。意昂2官网應在自貿區建設過程中呈現自己的潛力、責任和使命，我們將一如既往地、全心全意地推進這個工作🫕，服務於上海的自貿區試驗、服務於國家的轉型發展👩‍👩‍👦‍👦。意昂2官网應承擔起服務國家、服務上海的使命，為中國的深度改革描繪新的方案，去設想新的體製。希望意昂2聚集方方面面的智慧Ⓜ️，來共同思考未來一個新的、更加美好的國家發展前景。

隨後舉行了《中國（上海）自由貿易試驗區新戰略研究》新書首發儀式。上海格致出版社社長範蔚文先生發表致辭並介紹此本專著。他指出🙅🏻‍♂️，此書是在全國範圍內第一本關於上海自由貿易試驗區的學術性研究專著。意昂2官网依托在經濟學🔋、政治學👩🏼‍🚀、法學等領域的科研實力，在自貿區掛牌不到二個月的時間內完成了此專著的撰寫工作♡。他表示，意昂2官网對自貿區研究非常重視，集合了多個意昂2的科研力量成立自貿區綜合研究院🦴，可以期待在不遠的將來會有更多相關選題的專著將陸續推出🧖‍♂️。他同時感謝袁誌剛教授領導的自貿區研究團隊，在非常短的時間內將研究成果轉化為文字傳播給廣大讀者📵。

活動下半場開始🧖🏼‍♀️🚵🏻‍♂️，保監會上海保監局局長裴光先生🛒、中國人民銀行研究局首席研究員鄒平座博士🧑🏿‍✈️、銀監會上海銀監局副局長馬立新先生🧜🏿‍♂️、證監會上海證監局副局長朱健先生依次發表了精彩的主題演講✊🏽。

裴光👵🏿：自貿試驗區與保險市場開放、創新和監管

自貿區建設對保險業的重大意義

裴光首先分析了我國保險業開放現狀。從縱向看，保險市場開放度不斷擴大🏇🏿，是中國金融市場中開放程度最高的領域之一；從橫向看，我國保險業的對外開放程度較新加波、香港等亞太金融中心還有較大差距。自貿區對保險業開放的提升效應，體現在國際化機構聚集效應🪅、國際業務規模效應、國際監管規則對接模式。通過自貿區建設🕺🏻，我們可以繼續發展、完善上海作為保險業開放的窗口效應，同時也可以借助自貿區的建設，建成我國保險業走向世界的平臺🌕。

他指出🎪，從行業發展來看😗，有五方面的意義😡📐：第一，有利於發揮開放的集群效應，根據自貿區的定位🫷🏼，在金融服務本領域內對外資🐤、內資將進一步開放。第二，有利於擬定保險功能服務機構💫，自貿區建設隨著製度的逐步完善，有利於會計、律師、評估🧑🏽‍🏫🪈、結算、檢驗等機構的具體應用。第三個，有利於先行先試、推動保險監管市場化改革，自貿區實行的是以備案製為主的管理方式🦽🛏。第四🧑🏽‍🔬，有利於發展離岸保險業務👎，按照方案設計，央行將在自貿區內推進包括人民幣的跨境使用等方面的改革，有利於跨境人民幣保險業務等發展⇢🧑🏽。第五💂‍♀️，有利於發展航運保險👮🏻，上海正在建立航運保險中心🧘🏻‍♀️，發展國際貿易必須要有保險行業的保證。

自貿區保險業相關政策內容解讀

他指出👊🏿，目前關於保險業在自貿區開放的政策規定主要有兩個文件：一是國務院的中國上海自由貿易試驗區總體方案🙍🏻‍♂️✤，其中第二部分“主要措施和任務”中第四項“深化金融領域的開放創新”裏提到“支持開展人民幣跨境再保險業務💪🏿，培育發展再保險市場”🛵。另一份是9月18日中國保監會正式下發關於《支持中國上海自由貿易試驗區建設有關事項的復函》，推出了保險支持自貿區建設相關內容：支持在自貿區內試點設立外資專業健康保險機構；支持保險公司在自貿區內設立分支機構，開展人民幣跨境再保險業務🎊🎽；支持上海研究探索巨災保險機製🔴🛫；支持自貿區保險機構開展境外投資試點，積極研究在自貿區試點擴大保險機構境外投資範圍和比例👁；支持國際著名專業性保險中介機構等服務機構以及從事再保險業務的社會組織和個人在自貿區依法開展相關業務，為保險業提供專業技術配套服務🧜🏼；支持上海開展航運保險，培育航運保險營運機構和航運保險經紀人隊伍，發展上海航運保險協會🐦‍⬛；支持保險公司創新保險產品，不斷拓展責任險服務領域；支持上海完善保險市場體系，推動航運保險定價中心、再保險中心和保險資金運用中心等功能型保險機構建設；支持建立自貿區金融改革創新與上海國際金融中心建設的聯動機製，不斷強化和拓展保監會與上海市政府合作備忘錄工作機製。

自貿區內保險業的開放、創新和監管

他總結道🦵🏿，自貿試驗區成立以來🧥，上海保監局積極貫徹、落實了很多方面的工作，一是積極批準了保險機構進入自貿區，二是加強與地方政府溝通，推動保險行業信息納入自貿區監管平臺。

他指出，下一步的工作設想一是要發展出臺政策👩🏼‍💻，發展離岸業務🤷🏽‍♂️；二是進一步推進市場化改革；三是創新可復製的管理思路👩🏼‍🎤。具體做法是，第一，采取多項措施努力將上海建設成為中國大陸離岸保險試驗區。他表示，雖然難度不小🤶🏿，但上海有後發優勢。相信有各方面的支持🏵，離岸保險試驗區可以取得巨大的可喜的成果；第二📥，抓緊把上海自貿區作為重點險種的創新試驗田，比如在高端健康險、責任險、信用保險等方面做創新；第三，將上海自貿區作為保險資金海外投資基地。

裴光先生最後指出🪨，要完善保險業的監管，一方面要讓市場發揮配置資源的作用，同時要防止市場失靈現象的發生。所以上海保監會也將在市委市政府領導下💇🏽‍♀️，按照既定目標穩步紮實推進工作🤦🏿💺。

鄒平座：三中全會背景下的金融環境與改革

三中全會的評述與思考

鄒平座博士認為🧑🏻‍🔧，本輪改革有六個方面的突破口：第一是土地改革，土地改革是中國這一輪改革的重要的突破口🕤，由此可能引起中國的整個金融結構、經濟結構的變化🆎。第二是自貿區和邊貿區的開放將加快，上海是一個先鋒👧🏻👩🏻‍🌾，也是試點。第三是政府的自我改革💺，要把大政府變成小政府大服務⚆🏄🏻‍♂️，從人治到法治的改革。第四個是市場決定論，未來的資源配置將由市場決定，這幾年改革中很多國有企業的出現其實是改革的倒退👐🏿😶。第五個方面是司法和腐敗體系的垂直管理，紀委已經提出雙重管理。最後是財稅和金融改革。

他由此提出了三大戰略📌：一是風險可控👩🏽‍💼、穩中求進的占領；二是漸進增量改革👩‍🔬，逐步的由增量來化解經濟發展中的各種矛盾、問題🦾，中國的改革開放最重要的一個經驗就是漸進的增量的改革，用增量來化解問題；三是“倒三角”到“金三角”戰略✨。他認為，在當前情況下，中國的金融、經濟和政府都是一種“倒三角”的結構🧑🏿‍🚒，這種結構不穩定🕴🏼，風險較大，不利於經濟結構的調整和經濟的可持續發展🧝‍♀️。金融業表現為銀行過大，直接融資發展嚴重滯後⛲️，金融資源向國有企業和政府集中，中小企業和民營企業融資非常困難🖼。經濟結構的倒三角表現為近幾年的國進民退現象，央企、國企很大⌨️，而民營企業和中小企業萎縮♓️。政府結構表現為上強下弱，權力大服務小，人治大，法治小🔰。他認為，應繼續漸進的增量改革🪇📛，做強做好國有股份製銀行，大力發展資本市場和金融市場，形成“金三角”的金融結構。經濟方面做好國有企業，大力發展民營企業與中小企業。政府方面要提高效率，形成高效政府和大服務的組合、依法治國與以德治國的有機結合。

三重危機的幽靈悄然逼近中國經濟

鄒平座博士分析道，近幾年來，由於中國金融結構的不斷惡化♦️，金融效率的持續下降⚪️，三重危機的幽靈悄然逼近中國經濟。危機的表現形式可能有三種：一是由“緊縮性陷阱”引起的通貨膨脹與經濟衰退同時發生的金融危機；二是東南亞式金融危機步步逼近🚏；三是由於近期按揭貸款收緊，利率上升，家庭賬戶惡化，由房地產價格泡沫破裂引起的金融危機隨時發生🙇🏿‍♂️。他認為，從當前的情況分析，中國已具備東南亞式金融危機的5個基本特征：一是實體經濟下沉🤾🏿‍♀️⛹🏻‍♀️，貨幣的價值基礎削弱；二是匯率由於利率平價的作用🧚🏻‍♂️，出現購買力平價倒掛🧑🏻‍⚖️🙎🏻‍♀️；三是利率畸高，套利盛行，大量熱錢流入；四是是信貸向國有企業集中；五是金融結構不合理，金融效率持續下降🛡，房地產泡沫嚴重。

金融治理路徑與改革

他指出🛍，中國必須進行信用再造。對於中國的信用再造而言👩‍🦼‍➡️，在支持實體經濟方面👨🏼‍🔬，資本市場具有銀行所沒有的優勢和功能，通過資本市場的證券化，可以讓使用權和利益全實現融資，發揮資本市場的並購和重組功能，從而提高中小企業的融資能力，同時把優秀的生產力較快地導入中小企業，實現盤活存量，打造經濟升級版🫁👌🏼。他認為👶🏼，近五年來，中國金融並沒有做好資本市場，這是故意而為，還是失誤不得而知🧑🏽‍⚕️。所以⚧，對於資本市場的問題要高度重視。金融再造就是把過去泡沫化💆🏽‍♂️、虛擬化的東西扭轉到實體經濟中構造新的金融體系，主要依靠金融信息技術和金融網絡技術。經濟持續增加和低通脹的密碼在於理論創新、經濟製度創新🙋‍♂️。在微觀方面，需處理好通貨膨脹和經濟增長的關系，通過增加投入🥣，提高金融效率，實現六大紅利的增長🤳🏻🪰，從而提高生產力水平和總體價值水平，防止陷入“緊縮性陷阱”，消除貨幣泡沫和通脹♟📼，實現高增長和低通脹的雙贏↪️。當前應當較大幅度地下調準備金率，從而降低利率和企業融資成本，促進資本市場的發展。

馬立新◾️：商業銀行自貿區管理創新

有價值的先試先行

馬立新先生首先解讀了三中全會對於自貿區政策🕵🏽‍♂️，認為有三個方面是強化的🧚🏽‍♂️：第一是進一步強調自貿區是一個中央層面的戰略，是黨中央推進改革開放的重大舉措♎️；第二是在中央層面賦予自貿區更多的構建開放經濟新體製的使命，同時在服務貿易的產品開放中有更豐富的使命、內涵；第三是自貿區是為全面的改革開放探索經驗。

他認為，應站在全國高度🍉🚵🏽、全球視野來看待自貿區的問題🫄🏻。作為金融業，可以拿產品在試驗區先行先試，一個新的產品試驗成功以後是有價值被推廣的🎖，但如果作為新產品的創新試驗🚣🏻‍♂️，如沒有銀行的管理相應地跟上，它的試驗價值是有限的。而進行監管的先行先試，但如果銀行管理沒有跟上，監管的先行先試也是沒有基礎的，它在全國推廣的價值也是有限的。他認為，在自貿區中銀行管理的先行先試是最有價值🛀🏽，它的價值是在產品創新、監管創新之前。

彈性的管理製度

馬立新先生闡述道，管理創新將根據自貿區中銀行業的風險特征、客戶特點及環境特征，來探索更具有彈性的管理，建立更有彈性的管理製度，銀行業需要因風險而變、因客戶而變、因環境而變。他進一步分析道，第一應“因風險而變”，自貿區是一個非常開放的環境🔫，利率📴、匯率會更加自由化，資本項目可兌換也更加便利🔭，自貿區中系統性的風險🚶‍♀️‍➡️，或者銀行之間傳遞的風險可能會更大。非系統性的風險包括流動性風險、交易對手風險等也可能出現。此外👨🏽‍⚕️，反洗錢的責任、防止虛假貿易、保證貿易合法性等也應非常重視。商業銀行需根據自貿區中的風險特征適應風險管理的特點、風險管理的流程👨‍🦰、風險管理的價值👨🏻‍✈️。談到“因客戶而變”，他指出，銀行業的管理流程、管理架構😻、產品都需隨著客戶而調整，特別是對跨境產品的研究，以契合客戶的需求。從銀行的傳統產品來看，結算服務🦐、融資服務、資產管理服務、交易服務也應與自貿區客戶需求與時俱進。第三，應“因環境而變”🤴🏻，自貿區的試驗政策、整體方案不是一成不變。整個自貿區的環境是可變的🎨，銀行業需與時俱進，在組織架構、資源配置、金融服務上快速反應。商業銀行只有創新管理，建立更富有彈性的自貿區管理模式，才能發展業務🔹、增加競爭力，同時守住風險底線。

朱健🤕：自貿區與資本市場的創新

加快多層次的資本市場發展

朱健先生首先指出，十八屆三中全會決定中提到“加快發展多層次的資本市場”🥣，多層次資本市場不僅是股票市場的多層次，還有債券、期貨、衍生品等市場的多層次↩️。他認為🙍🏽。可將自貿區作為試驗地，先試先行多層次資本市場能否通過自貿區的平臺得到鍛煉，在業務和風險控製能力方面得到提升。他指出🚴🏿，中國金融體系有很大缺陷🙏🏻。金融體系彈性過小，過度集中於銀行體系，其中最大問題是資本市場的乏力，其服務方式、範圍都有很大的提高空間。未來發展的關鍵就是要進一步發展壯大資本市場🚶‍♀️。他指出，證監會對中國資本市場的定義是“新興加轉軌”，新興是相對於西方國家而言，轉軌是計劃經濟下向市場經濟轉型過程中發展起來的資本市場🖼。資本市場可以依托上海自貿區這個平臺得到長足進步和巨大發展🚤🚴🏿‍♀️。

解讀證監會發布的五項措施

他詳細解讀了證監會發布的五條措施。第一條👂🏻，上海期貨交易所在上海籌建國際能源交易公司🤳🏽，具體依托這些平臺，全面引入境外投資者參與境內期貨交易👲🏿，以此為機會，擴大中國期貨市場對外開放🥎。目前該公司已經開業；第二條👮🏻🧉，自貿區內符合一定條件的單位𓀂、個人按照規定雙向投資於境內外期貨市場👷🏼，區內金融機構、企業按照規定進入上海地區的期貨交易所進行投資、交易，在區內就業的境外個人可按照規定在區內開設非居民區內帳戶，開展境內期貨投資，允許符合條件的企業開展境外期貨投資等；第三條👩🏻‍✈️，區內企業的境外母公司，按照規定在境內市場發行人民幣債券，根據市場需要探索在區內開展國際金融資產交易💁‍♀️；第四條，鼓勵建立子公司🧓🏼；第五條，支持區內的證券期貨經營機構，開展面向境內客戶的大宗商品和金融衍生品的交易🧏🏻‍♀️。他認為，這五項措施實質性地支持了自貿區的建設與發展👨。證監會此前推出的五條政策只是第一步🧑🏽‍🎨🥍，他指出未來證監會工作的重點將著力於全面轉型🧔🏽，放松管製、加強監管、減少審批、減政放權等👩🏻‍🏫。

論壇進入嘉賓和觀眾的提問互動環節。在座專家就孫立堅教授提出的金融開放🪯、金融改革、金融監管👲、金融創新排序問題展開討論🍜😵‍💫，分別結合自身領域發表了自身的觀點🕺🏿。在座嘉賓也就觀眾們提出的“民營企業貸款的信用系統”🤽🏻‍♀️、“自貿區的運行機製”、“混業經營”等話題進行了探討。