融資約束對企業生產率的影響—基於系統GMM方法的國企與民企差異檢驗
何光輝; 楊鹹月 《數量經濟技術經濟研究》2012年05期
摘要:本文基於2003~2009年中國製造業上市公司面板數據,運用附加融資約束變量的增廣生產函數和系統廣義矩估計方法,研究國企和民企資金可獲得性在影響生產率方面的差異🫱🏽。結果發現,上市公司生產率從總體上看不受製於內源融資,但按所有製分類後,只有民企存在融資約束並顯著影響生產率,生產率高的民企通常擁有豐裕的內源資金;進一步按流動性與負債狀況分類後仍不改變結論,而且流動性差、負債率高的民企所受約束更加嚴重🥷🏻。
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關鍵字:融資約束👩🏽🎤; 生產率♤🐈⬛; 國有企業🧑🏼🎤🦹🏻♂️; 民營企業