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2013年5月28日下午15:15-16:50🧚🏽，經濟學系在經院514會議室舉行了學術研討會🧔🏻，研討會特別邀請了上海財經大學財經研究所汪偉副研究員主講，汪老師的講座主題為“融資約束✊、勞動收入份額下降與中國低消費”👩🦲。經濟學系副主任高帆老師主持了研討會𓀊，經濟學系老師及部分研究生參加了此次研討會。
汪老師以中國的低消費之謎引出話題☃️🚵🏿♀️，按照背景介紹👩🏻🦲、理論模型🤹🏽🐤、模型檢驗與傳導機製分析、實證分析🙆♀️、結論與政策這一思路展開了對該話題的探討🪇🧑🦱。
在背景部分🗾，汪老師指出中國改革開放取得巨大成就的同時，面臨著內外失衡的困境，經濟可持續發展遭遇嚴峻挑戰🤴。中國目前是世界上消費率最低的國家之一，如何啟動消費需求一直是政策製定和理論研究的熱點。汪老師認為🩱，居民消費率的下降主要源自兩個方面:一是在國民收入分配格局中居民收入占比下降🙅🏼♂️；二是居民消費傾向的下降。回顧當前已有研究，國內外學者多從居民的消費與儲蓄行為上進行研究，譬如預防性儲蓄動機、流動性約束👳🏻♂️、消費習慣、目標性消費、生育政策與人口結構等，然而將“消費與儲蓄行為”分析作為消費占GDP比重下降的主要原因並不可信。汪老師的觀點是，國民收入分配格局愈加不利於居民的發展趨勢很可能是居民消費率偏低的原因。至今為止，對於導致國民收入分配格局變化的微觀機製鮮有文獻探討。分析這一微觀機製𓀘，應該從中國經濟的金融抑製與金融市場的摩擦入手。汪老師觀察數據發現，企業融資約束的變化趨勢與同時段居民可支配收入比重以及勞動收入份額的變化趨勢相吻合。他認為♈️，融資約束對家庭的勞動收入份額造成打壓，而且企業的借貸約束越強，這種扭曲就越大🤽🏿♀️，勞動收入份額也就越低。
接下來🧛♂️，基於中小（民營）企業融資約束收緊🙍🏻♀️、國民收入中勞動收入份額與消費率同步下降的中國宏觀經濟特征事實，從企業的異質性及其面臨的金融環境差異出發，汪老師構建了一個包含國有和中小（民營）兩類企業🤨、而後者面臨借貸約束與投資扭曲的動態一般均衡模型📥。在校驗模型現實解釋能力的基礎上進行傳導機製分析與實證研究⛑🧑🏼🏭。汪老師的理論與實證部分揭示了如下現實*️⃣👨🏽⚕️：20世紀90年代中期以來👷，金融環境變化所導致的企業微觀行為變動是中國勞動收入份額和消費率同時下降的重要原因。另外，信貸融資約束主要反映了國內目前支持國有企業的融資安排製度，這造成了大量的銀行不良貸款和金融風險，又反過來強化了國有企業和國有銀行之間的信貸安排🚵🏿♀️。政府信貸指導也是造成企業融資約束的重要原因。
最後，汪老師指出🫰🏻，改革中國的金融體系👩🏽🦰，緩解企業的融資約束、提高居民部門收入在國民收入分配中的比重對保持中國經濟的持續增長極端重要🚌，上述改革同時也是實現黨的“十八大”提出的國民收入倍增計劃的重要途徑🥵。
在汪偉老師的學術報告結束之後🚣🏻，嚴法善老師🙋♂️、焦必方老師、封進老師、戚順榮老師、尹晨老師、高帆老師、張濤老師、孫大權老師👨🏿🏭、馮劍亮老師等就相關問題與汪老師進行了交流🌇🧙♀️，包括1992-2001年這一時段居民儲蓄的GDP占比顯著下降的原因、不同所有製企業融資數據問題、校準參數的合理性問題、融資影響勞動份額的動態機製問題、金融市場放開與影子銀行問題等🚽。此次學術報告會最後在熱烈的討論中結束🐻。
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