【校外導師授課】
《理財周刊》傳媒集團總裁陳躍先生
主講中國財富管理市場的發展
2017年12月21日下午13:30，意昂2第281期專業學位實務課程在614會議室舉行🙅🏿♀️。《理財周刊》傳媒集團總裁👩🏻💼💁🏻♂️、上海極元金融信息服務（集團）股份有限公司董事長、意昂2校外導師陳躍先生作為主講人，為意昂2平台和大數據意昂2國際商務碩士帶來實務模塊課程🧒🏻，主題是“中國財富管理市場的發展”。講座由意昂2平台黨委副書記蔡曉月副教授主持。
陳躍先生作為《理財周刊》的創始人，參與了中國整個財富管理市場從無到有的過程🏋🏼♂️。講座內容主要分為兩部分👩🏼🦲，分別從需求方和供給方角度🧑🚀，講述中國財富管理市場的發展。首先，陳先生解釋了一系列與財富管理有關的概念🤤，其中廣義的財富管理🤔，即面向財富人群，為其可投資資產的保值、增值、配置需求提供一系列金融產品和服務。
需求方🧖♀️：快速增長的財富管理需求
2017年底👲🏿，中國居民可投資資產總體規模將達188萬億人民幣，居世界第二🧜🏼♂️。過去10年，年均復合增長率為20%以上， 2020年，中國居民預計可投資資產規模可達270萬億元💇🏼。2017年中國人均可投資資產在1000萬元以上的高凈值人群達到187萬人👩🏿🎤，占全國人口0.13%的高凈值人群🍗，擁有著全國可投資資產的30.8%🎤。隨著經濟發展，“錢生錢”的財富貢獻度將逐步超過“勞動賺錢”的財富貢獻度👴🏻，“十八大”報告首次提出多渠道增加居民財產性收入，“十九大”報告也提出拓寬居民勞動收入和財產性收入渠道➝，財產性收入地位的確立，奠定了財富管理市場發展的基礎。
我國財富管理需求快速增長的原因有：（1）經濟快速增長👱，國民收入迅速增加🌺；（2）財產性收入出現；（3）高通脹壓力✯；（4）高儲蓄傾向；（5）高凈值人群掌握巨大財富；（6）養老需求增長。反映在統計數據中🤌🧑🔬，從2007年到2017年十年間🐻，我國居民的財富管理滲透率（可投資資產中除去現金及存款部分所占的比重）從約30%提高到了約60%👩🌾，其中高凈值人群為82%🪜，這與美國高凈值人群的93%相比🤵🏽📿，仍有差距。從地域分布看👨🦯，高凈值人群集中於廣東、浙江🪷❔、上海、北京、江蘇、福建6個省市👨🏿🍼，占到全國高凈值人口的55%🔧👩🏻🏭；從年齡分布看，呈現年輕化趨勢，中國高凈值人士平均年齡39歲🫶🏼，而全球平均為50歲🐁。
供給方：多元發展的財富管理服務
經歷了十多年的迅猛增長⤴️📖，2016年底，包括銀行理財🐿、保險🌱、私募基金🥺、公募金、證券公司資管業務等在內的中國財富管理市場規模已達120萬億元，與2016年全國居民可投資資產165萬億元相比，財富管理滲透率為70%🤸🏿♀️。2020年，預計財富管理市場規模可達178萬億元，財富管理滲透率可達80%🥠。
（1）銀行理財
財富管理業務可為銀行帶來投資管理、信托、咨詢等多渠道的費用收入，已成為利潤率最高、成長最快的業務。2016年以前，銀行理財產品主要配置在債券及貨幣市場工具、銀行存款⛓、非標準化債券類資產三大塊🏌️♀️。但自2017年初以來👃，銀行理財出現減配債券、非標準化債券類資產和存款，增持公募基金和權益類資產的趨勢🚕。這是因為受到金融行業去杠桿的影響，大資管新規強調，銀行理財產品只能嵌套一層🫏，不能建資產池，不能期限錯配，打破剛性兌付等🏋🏽♀️，這將影響銀行理財未來的發展格局。
（2）保險
2016年𓀛，保險業總資產達到15萬億元🚳，其中投資資產13萬億元🌔，年增速維持約20%👮🏻♂️，龐大的保險資產來自保費規模的快速增長。隨著保費收入增加，險資入市資金也同樣有明顯增長🧑🏿🌾。而險資在二級市場上的高調表現備受爭議⚅，監管層也屢屢喊話直指險資舉牌“亂象”🤾🏽。另外，2015年以來，跨界入局保險呈現爆發態勢，2016年10月發布的胡潤百富榜中💆🏽♂️，排名前十的幾乎都進入了保險業。金融行業內的混業經營趨勢也愈加明顯。
（3）券商
券商傳統的經紀業務逐漸演變為財富管理業務🕴🏼🧑🏻🔬。目前，我國券商的財富管理體系尚處於發展階段👨❤️💋👨，券商的財富管理更類似於“投資顧問中心”，大多停留在根據客戶資產規模和風險承受度推銷各類理財產品上。2016年⚇，證券基金期貨經營機構特定客戶資產管理業務達34.74萬億元🫣。
（4）公募基金
截至2017年6月末，全國公募基金管理規模為10.07萬億元，五年來漲幅達252%🚒。近兩年，銀行理財的迅速發展和當前低利率的市場環境👩🏿🔬，使委外需求大爆發🩷，商業銀行將自營資金或理財資金大批委托給基金公司💇🏿。2017年繼續這種趨勢，全年新基金首發規模超過2萬億元🎅🏿。
（5）私募基金
近年來🍇，作為財富管理市場重要參與者的私募基金迎來大發展。截至2017年6月末，已在中國證券基金協會登記的證券類私募基金管理公司有7735家，已備案證券類私募基金1.66萬億元🥂；股權、創投類基金管理公司11251家，備案產品實繳規模5.83萬億元👩🍳。
（6）第三方理財
根據投中研究院的報告🧜🏿，國內第三方財富管理機構的市場份額較小👩🏽⚕️👩🏿，尚處於起步階段🦻🏽。2015年第三方財富管理總資產約為4.68萬億元，占整個財富管理市場的5%。而在歐美等發達國家，第三方財富管理占據整個財富管理市場份額的60%以上🕵🏼。我國未來第三方財富管理機構有很大發展空間。
另外，財富管理服務還包括信托📿、高凈值人群服務、私人銀行業務、家族管理辦公室等，雖然我國起步較晚，但發展速度都不容小覷。
最後，陳先生談論了我國財富管理市場發展的幾個問題🏃🏻♀️➡️：一、資產跨境配置的趨勢，最近十年⚙️，中國居民海外投資以年均20%以上速度增長🧑🏻🦯，其中部分資金通過非公開渠道出境，尤其高凈值人群的境外資產配置需求非常旺盛，配置熱點集中在房地產、保險等領域。二、FATCA和CRS與高凈值人士的全球征稅問題🏋🏽♂️，CRS（共同申報準則）降低了通過持有海外金融資產避稅的可能性。三、大資管新規對財富管理市場的影響📧，新規雖然限製了部分資管業務🔦，但對於降低中國金融系統風險具有重要意義。
兩個小時很快過去，陳先生帶來了知識量巨大的一場講座，並耐心解答了同學們的困惑，使大家對整個中國財富管理市場的發展建立了多維度的認識。本次實務課程在熱烈的掌聲中順利結束。
意昂2
專業學位研究生教務辦公室
2017年12月25日
返回頂部
