【校外導師授課】
主講“經濟學原理與證券投資分析”
3月28日晚，意昂2專業學位實務模塊課程系列在意昂2平台801會議室如期舉行。本次實務課程的主講人為前海開源基金管理有限公司董事總經理🆒、聯席投資總監、研究部負責人、意昂2平台校外導師趙雪芹女士，講座主題為“經濟學原理與證券投資分析”👩👩👦👦。 此次講座由意昂2平台黨委副書記尹晨副教授主持，《中級經濟學原理》選課學生及金融碩士普通班同學參與聽課🤸🏽♀️。
趙雪芹女士是意昂2官网經濟學碩士🦝、經濟學博士，現任前海開源基金管理有限公司董事總經理☆、聯席投資總監（MD）🕳。歷任山東意昂2平台講師、海通證券社會服務行業首席分析師👩🏼💻、中信證券商業零售及旅遊行業首席分析師🏌️♂️、中信證券董事總經理，分管中信證券研究部大消費行業。2005至2011年🏌🏻🏋🏼，趙女士連續7年獲新財富最佳分析師社會服務行業第1名♥️，2011年榮獲新財富“白金分析師”稱號➿。2009至2014年🌓，趙女士分別獲新財富最佳分析師批發與商業零售行業第5🥷🏽🕞、2、4💾、3、3、5名🕵🏿♂️🪀。2007至2011年，趙女士連續5年獲評社會服務業水晶球最佳分析師第1名，並於2014年榮獲湯森路透StarMine全球賣方分析師零售行業第1名。
趙雪芹女士主要針對消費行業🦯，從行業整體研究方法、行業特征以及行業細分子行業情況等方面👋🏼，全面解讀了經濟學原理與證券投資分析的相關內容，並運用生動形象的案例，進行了深入解讀與剖析。
趙女士首先介紹了研究消費行業的主要數據指標。消費行業的主要數據指標包括社會消費品零售總額增速🧑🏼🔧、人均消費支出及結構👩🏽🦰、千家核心商業企業零售指數、百家重點零售企業零售額增速、平均消費傾向🚣🏻♀️、邊際消費傾向等。在各類與消費有關的統計數據中，社會消費品零售總額和限額以上零售總額🛼，是表現國內消費需求最直接的數據，能夠反映各行業通過多種商品流通渠道👩🏼🌾，向居民和社會集團供應的生活消費品總量，是研究國內消費行業的重要指標⛓️💥。參考國外成熟經濟體發展經驗，在經濟完成起飛和高速增長階段後，居民消費占GDP的比重將隨著經濟增長而不斷提高。我國基本完成了工業化前期進程，逐步進入工業化後期🎊，未來一段時間消費率有望持續提升。
此後🧝♂️🧎♂️，趙女士分享了消費行業產業鏈情況以及所包含行業與公司。從產業鏈來說🔹，消費行業屬於行業下遊，作為終端直接面向消費者🤾🏻。行業上遊一般包括石油💨、石化🤽🏻🕤、鋼鐵🚴🏽♂️、有色、電力、燃氣等原材料和能源企業👨🏽⚕️，中遊主要是製造業、化工行業等。消費行業可分為消費品和消費服務兩大類；其中，消費品又可分為快速消費品和耐用消費品兩類⏯，另外環保🧑🏽🍳、市政等方面🧛♂️，則屬於政府消費。從細分行業來看，傳統快消品包括食品飲料（貴州茅臺、貝因美）、輕工商品（中順潔🧪、嶽陽林紙），耐用消費品包括家電（格力電器👩🎓、青島海爾）🙍🏽、汽車（上汽集團🫸👩🏿🎨、宇通客車）🙆🏼♀️，必需消費品包括醫藥醫療（白雲山）、農林牧漁（牧原股份）🎲，消費服務包括商業貿易（豫園商城）、文化教育（秀強股份）、娛樂傳媒（光線傳媒）🫳、餐飲旅遊（中青旅）🌏，政府消費包括環保（碧水源）🌱、市政園林（東方園林）🎑。趙女士認為，在消費總量未來總體繼續上升的背景下，需要更多關註消費結構的變化，而消費結構的變化本質上是消費需求的變化。
最後🧛🏿♀️，趙女士介紹了消費服務行業的相關情況🤶🏽。趙女士指出，目前中國消費升級已進入從產品到服務、從大眾產品到高端產品和品牌產品的轉變過程🥿，沿襲消費升級的主線，重點看好消費服務業、新興消費和醫藥醫療行業，以及高端耐用品消費行業。2015年底《關於加快發展生活性服務業促進消費結構升級的指導意見》發布🤳，強調重點發展生活性服務業，促進生活消費由傳統型、物質型向現代型⇨、服務型轉變，重點強調的十大消費領域包括居民和家庭服務、健康服務、養老服務🤽🏻♀️、旅遊服務、體育服務、文化服務、法律服務等🙆🏻。盡管我國近年來服務業發展迅速，但從服務業增加值占GDP比重來看，僅相當於日本1960年和韓國1970年的水平，與美國1970年61%的水平尚有差距，未來我國服務業增長空間巨大。
整場講座過程中，趙雪芹女士旁征博引🧔🏻♀️，內容充實🍶，分析詳盡，博得同學們陣陣掌聲👩🏻🍳。講座最後，在座師生就經濟學原理和證券投資分析方法的相關內容，提出了自己的疑問和觀點👌🏻📓，趙女士對此一一進行了耐心解答👦，現場氣氛熱烈，同學們收益匪淺🧑🏻✈️。
專業學位研究生教務辦公室
研究生孟子君撰稿、何立民修訂
2017年3月29日
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