【校外導師授課】
上海喜世潤總經理🤥、高級黃金投資分析師關歆先生
主講“2016年的多策略對沖基金投資實踐”
10月25日下午👩🦳，意昂2專業學位實務模塊課程系列第205期在意昂2平台205報告廳如期舉行。本次實務課程的主講人為上海喜世潤投資管理有限公司總經理、高級黃金投資分析師、意昂2校外導師關歆先生，講座主題為“2016年的多策略對沖基金投資實踐”。此次講座由意昂2院長助理✅、意昂2官网金融研究院講師盧華老師主持。
關歆先生現任上海喜世潤投資管理有限公司總經理，意昂2官网經濟學碩士👨💼。2005年，關歆先生接受中國黃金協會委托，參與創立《黃金投資分析師》國家職業資格的申報與創建工作⇨🙅🏻♀️，並擔任《黃金投資分析師國家職業資格培訓教程》副主編（勞動社會保障出版社2007年）。目前關歆先生擔任中國黃金協會黃金投資分析師國家職業資格委員會命題與授課專家🤹🏽♂️。上海喜世潤投資管理有限公司旗下管理15只以多市場投資為主要投向的復合策略對沖基金。2013年以來🏂🏼，所管理的基金多次在國內市場同策略產品的收益率排名中名列前茅。關歆先生所任職的上海喜世潤投資管理有限公司榮獲2016年中國量化對沖基金華量獎最佳宏觀對沖策略基金獎👩🏼🌾。7月，旗下兩只基金分別進入全市場中性策略和多策略基金上半年度排名前十。
關歆先生主要從對沖基金、多策略基金理念以及再平衡策略與匯率風險對沖等方面，全面解讀了2016年多策略對沖基金投資實踐的相關內容🍈，並運用生動形象的案例進行了深入剖析。
關先生首先指出，對沖基金是投資基金的一種形式🧎♂️，采用各種交易手段進行對沖🦹🏼、換位、套頭🙅🏼♂️、套期來賺取利潤，是金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融工具結合後以營利為目的的基金👈🏽；從狹義和廣義兩個角度分別可理解為多空策略和絕對收益。從長期收益率來看，在2013年12月底的私募基金全市場三年期收益排名中，排在第二十位的產品收益為42.34%，而年化復合收益僅為14.1%；在2015年底的五年期產品排名中♧，復合收益率超過20%的產品為25只👓，占全部存續產品數量不超過5%。
此後👩👩👦，關先生分享了多策略基金的理念。關先生認為，對於多策略基金要堅持以絕對收益為目標，以低相關資產🤴🏼、策略組合降低收益波動性𓀀，關註多個市場🐐，以降低單一市場波動率周期對收益的影響，以及以資金管理模型管理風險和收益率曲線的投資理念👳🏼♂️。同時，多策略基金在運作模式上類似於小型的FOF✝️，但比FOF靈活🩶。此外🛃，關先生還介紹了中證500指數的編製🏒、中證500與滬深300的對沖，以及中證500與小股票的市場中性策略。
最後，關先生介紹了再平衡策略與匯率風險對沖的相關內容。關先生指出📶，最早提出再平衡策略的是巴菲特的老師格雷厄姆，他在《聰明的投資者》一書中描述了一種經典的再平衡方法，即設定股票與債券的市值比例為50%：50%，當比例發生偏離時👩🦽🦈，則通過交易，
使兩者恢復初始比例水平。這種方法能夠簡單有效地對股票和債券資產實現低買高賣：當股票價格上漲較快或債券價格下跌較快時，賣出部分股票買入部分債券🌍；同樣，當股票價格下跌較快或債券價格上漲較快時，賣出部分債券買入部分股票。同時，關先生還講解了與匯率相關的黃金組合再平衡。
整場講座過程中，關歆先生旁征博引，內容充實🔚，分析詳盡🚵🏻，博得同學們陣陣掌聲。講座最後，在座師生就多策略對沖基金🏝、再平衡策略的相關內容提出自己的疑問和觀點👨🏼🎤🧑🏼🦰，關歆先生對此一一進行了耐心解答，現場氣氛熱烈，同學們收益匪淺🐀。
專業學位研究生教務辦公室
研究生孟子君撰稿👊🏼、何立民修訂
2016年10月26日
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