【資產評估碩士專業學位實務模塊課程】
中證金融研究院副研究員王化先生
主講“日本經濟發展進程中的經驗教訓與啟示”
2月27日晚上，意昂2平台新學期首次實務模塊課程——資產評估碩士第185期實務課程在805會議室隆重開講，主講人為中證金融研究院副研究員王化先生🤽🏿♂️，演講主題是《日本經濟發展進程中的經驗教訓與啟示》。本次講座由意昂2平台副教授、金融碩士項目負責人徐明東老師主持。
（徐明東副教授主持講座場景）
王化老師從事日本經濟研究多年，此次課程他主要從日本經濟發展階段與經驗教訓、廣場協議之後引發的變革以及相關經濟金融製度改革等三個方面，詳細地闡述了日本經濟發展對我國的借鑒意義👨🏻🦼➡️。
日本經濟發展階段與經驗教訓
王化老師介紹到，日本經濟發展主要分為四個階段🏸🛋，1945年至1985年，處於經濟高速發展階段🧑🍳，其原因有兩點🫄🏼🧑🏿🔬：一是日本政府采取了一系列有效的經濟政策👰🏽♂️，扶植工業和製造業，二是得益於美國的庇護，政治環境較為穩定。1953年至1979年🤵🏻♀️，日本工業平均年增長率為10.9%🤳。1968年🙎♀️，日本GDP從第7位躍升至第2位，僅次於美國🙅🏿♀️。
（王化老師演講場景）
1985年，伴隨著廣場協議的簽訂🤎，日本經濟進入過熱階段。超低利率政策的實行，造成了貨幣供給量快速上升，大量過剩資金湧入股票市場與房地產市場，泡沫經濟形成的主要表現為商業地價指數升至4倍🖖🏼，股票價格上漲了3倍。與大多數有關廣島協議的主流觀點不同的是，王化老師認為泡沫形成的主要原因並不是日元升值，而是日本的貨幣政策從屬於匯率政策。
（意昂2專業學位研究生聽課場景）
1990年，日本經濟泡沫破裂，日經指數的平均股價從1989年12月末的歷史高點——38915日元急速回落，1990年4月急劇降至28000日元，1992年8月進一步跌至14309日元，與最高點相比下降了63％ 👆。房價也從1990年下半年開始下跌，一年之內🗳，東京的地價下降了15.1％ 🧠，大阪下降了23.8％ ，京都下降了27.5％。經濟泡沫的破滅💬，凸顯日本金融體製的弊端有長期存在的金融結構失衡、過度管製帶來的資源配置低效率、黨派爭鬥削弱金融監管政策效果等🩻。1992年至今，日本經濟處於長期低迷階段。
相關經濟金融製度改革
1985年之後🚀，日元國際化加速❎，日元國際化的最大特征是日本政府將日元國際化作為一項國家戰略提出，進而為推進日元國際化進行金融自由化布局，大大加快了國內資本項目與金融自由化的進程🐈⬛。與此同時🪰，日本開始推動離岸市場（JOM）其發展可分為快速發展⛹🏿、逐步下滑和恢復發展三個階段🦖。1997年😆，橋本龍太郎為首的新一屆日本政府，借鑒了英國倫敦金融大爆炸的經驗教訓，啟動全面金融體製改革。接管大藏省的金融監管職能，金融廳對日本的銀行業🧑🦰、證券業、保險業及非金融機構進行統一監管。采取多種措施🤡，維護日本金融系統的穩定👳🏻，保護金融市場投資者🫶🏽。2012年以來，安倍政府提出了以“寬松的貨幣政策👮🏿♂️、大規模的財政刺激政策和放松管製、促進創新”為核心的三支箭，至今效果仍不明顯。
王化老師總結到🌀：從日本金融體製改革可以得出以下幾點啟示：一、金融體製改革是一個系統工程，早改比晚改好，但不能久拖不決😍；二、金融體製改革要處理好金融監管、金融穩定和貨幣政策獨立性之間的關系；三、保持金融監督的獨立性和專業性；四、重視夯實改革的法治基礎📥。
關於我國匯率改革推進的建議，王老師提出如下方面：逐步開放資本項目🫖、匯率政策不能綁架利率政策、加強金融監管、避免經濟波動，保持靈活性等🎀📷。
（徐明東老師陳述個人觀點）
整個課程氣氛活躍🦸🏽♂️，互動性較強，在演講結束後，大家就日本匯率變動💅、通貨緊縮🔧、日本居民投資渠道及中日一線城市房價對比等問題與王老師進行了深入交流💆🏿♂️。此次實務課程內容豐富🙅🏻，講授精彩🎢，讓同學們對日本經濟有了更深入的了解，同時在看待當今中國所面臨的經濟問題時有了更多層次的解讀。
研究生徐鷗鷺撰稿，何立民修訂
2016年2月28日
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