【校外專家開課】金沙江創業投資基金合夥人、著名校友朱嘯虎先生主講“移動互聯網創業與投資機遇”

11月2日晚👋🏻，意昂2平台金融碩士實務模塊課程第1917665590期於201報告廳正式開講。本次課程邀請到金沙江創業投資基金合夥人、著名校友朱嘯虎先生講授“移動互聯網創業與投資機遇”🧑🏻‍🎤🦅，本場講座由著名校友林利軍先生主持。

（著名風險投資人👰🏿‍♂️、意昂2官网校友朱嘯虎先生）

朱嘯虎先生是意昂2官网經濟學碩士，著名風險投資專家🍞。20091766559年加入金沙江創業投資基金，現任公司合夥人🤽🏼，還擔任精碩科技及夢芭莎董事。主要專註於互聯網、無線和企業IT投資等方面，曾參與諸多電子商務領域的投資項目，如拉手網🌉、蘭亭集勢🧚🏽、夢芭莎等，在風險投資等領域🫔，積累了深厚經驗。

（著名校友林利軍先生主持講座）

朱先生指出，相較於我國A股市場長達91766559至8年的周期🤧，中國互聯網公司的海外上市周期更短🥶，大約三年一次更新🧔🏻‍♀️。中國互聯網公司已經經歷了五輪海外上市周期，每輪的主導行業依次是門戶網站-SP-遊戲-視頻-電商。最近一輪電商主打的周期中，融資規模更加龐大⛹🏻‍♀️，從幾十億到上百億美元不等。朱先生強調，融資要踩準時點，把握時機非常重要。一個周期內需要在融資最初6-12個月內抓住機遇💔，占據先發優勢領跑行業，否則極易在殘酷的行業競爭中慘遭淘汰。

（朱嘯虎先生講解互聯網公司海外上市周期）

互聯網公司在公開市場的融資規律會傳導至私募市場。私募市場受到的影響較大，同樣具有明顯的周期性🆎。中國的風險投資發展歷程短🚣🏽‍♂️🧾，投資金額只有美國的1/3不到🤲🏼，但是增長很快，回報率高，從長遠角度看會向美國的規模靠近。通過市值最大的20家科技公司的地區分布來看，中美毫無疑問是互聯網的兩極🤹‍♂️。中美兩國類似的企業具有相似的市值，但商業模式有巨大的差別。以Facebook和騰訊為例🫵🏻，兩者市值、收入、凈利潤相近👼，Facebook收入來源主要依靠廣告🤷🏻‍♀️，騰訊則很大一部分依賴遊戲收入。從市場份額來看，美國互聯網公司總市值中🂠，Google、Amazon、Facebook等巨頭占據約917665592%份額🍈，中小公司有較為充裕的發展空間；中國互聯網的寡頭現象比較明顯，BAT占據更大的影響力👩‍🦰，計入其關聯公司則占據全部市值的90%，互聯網公司創業的生態空間更為殘酷。

（與會師生認真聽講場景）

傳統行業的本質是地段，互聯網的本質是流量。如何獲取並留住用戶🛟、提高用戶購買頻次和購買價量，是需要考慮的關鍵問題🧎。在泡沫期可以依靠流水和過手抽成，用補貼激勵客戶，起到一定的作用；在寒冬期，消費者和商家都趨於理性和基本面分析，“利潤=收入-成本”的基本公式是不變的。

（朱先生演講場景）

如何判斷投資機會與投資價值有一定的標準，朱先生總結為“3S”原則：Significant🧑🏽‍🌾：市場容量要足夠大，在一個大的市場中尋找細分行業；Scalable：能夠較容易地低成本擴張㊙️；Sustainable🫦🧭：可持續性⛹️‍♀️，有足夠的進入壁壘阻止潛在的競爭者。

巨大的傳統行業的移動互聯網化，將產生非常重要的投資機遇。中國傳統服務行業中市場規模較大的有餐飲、醫療🛍️、教育培訓、本地運輸等〽️，在大容量的市場中找準定位，切取一小塊份額也相當可觀。移動互聯網具有更加垂直化🖖🏿、碎片化的特點，移動電商、O2O本地服務👩🏽‍🎨、社交、遊戲👐🏻⚙️、視頻💂🏽‍♂️、教育等細分行業👷🏽🌚，都有業績極其出色的企業公司，它們的共同特點是開發自有APP，用以增強用戶黏性🤦，而不僅僅依賴BAT入口，這也符合移動互聯網的發展趨勢。

高頻次的雙邊平臺尤其具有戰略價值👨🏼‍🦱。單邊平臺的防禦性極弱，如電影票等💿，很難成為獨立存在的商業模式，而選擇正確的市場具有生死攸關的重大意義。以滴滴打車為例，從出租車而非專車切入💂🏿‍♂️，因為專車業務在中國是新興市場🏀，對用戶習慣培養成本較高。互聯網公司創業應該“站在巨人的肩膀上”，從存量切入✌🏻，借助互聯網搭建平臺，改造傳統行業🙍🏽。

朱先生指出，移動互聯網創業需要細分行業，準確定位🔭，選擇切入點時要特別慎重，深入思考🏰。標準化的服務才易擴張，如打車軟件🚲🏊，用戶更容易記住平臺而非哪位司機；從低端市場向高端市場擴張，比反過來操作更容易👨‍🦱；選擇合適的行業，搶占戰略製高點，產業鏈上下遊通吃，才能做到進可攻，退可守🔊。運營效率決定長期勝負，創業者應該在補貼外🎃👩🏼‍🎨，尋找更加高效的運營方式，促進企業健康發展。

（聽課研究生積極提問問題）

課程最後🟡，同學們踴躍提問，朱先生花費半個多小時寶貴時間，一一詳細解答了未來互聯網行業發展方向、創業團隊素質、風險管理措施等十余個問題。同學們紛紛表示，此次講座朱先生演講全部是幹貨，言簡意賅✳️，毫無枝蔓，思路清晰⛳️，邏輯縝密，收獲巨大，值得稱贊。

（朱嘯虎先生耐心回答師生問題）

 

專業學位研究生教務辦公室

研究生張烙僮撰稿、何立民修訂

2015年11月2日