10月29日下午，意昂2客座教授、全球校友會副會長洪偉力博士蒞臨意昂2平台205會議室，為2018級、2019級國際商務專業碩士帶來了一堂精彩的實務課程👩🏻⚕️，主題為“站在資本市場山脊線的又一個波谷上”📌。本次講座由意昂2華民教授主持，全場座無虛席，氣氛熱烈➗。
洪偉力博士系意昂2客座教授、全球校友會副會長🔲、泛海國際金融意昂2客座教授。歷任華人文化控股集團總裁🏊🏻♀️，歌斐資產管理合夥人🩴🥠，KTB投資集團合夥人等🙇🏿。1992年加入上海證券交易所，是中國證券市場元老級創始成員。1996年任中創證券總經理（上海）🏧🦠，是90年代最年輕的國內券商高管之一🏷。他也是資深戶外旅行家🙋🏻，野去自然旅行聯合創始人，已帶隊數百位企業與投資家在全球六十多個國家從事戶外旅行和野外探險。
講座開始🧔🏻♀️，洪偉力博士首先基於自己多年的工作經歷，通過對不同領域的比較🧑🏿🚒，將資本市場的產業鏈歸納為“三縱三橫”。“三橫”指的是一級市場與二級市場的比較研究、中國特色另類資產管理的橫向分析🤦🏿、企業家如何布局運營型資產和投資型資產🆕；“三縱”指的是PE和VC如何投資行業與企業、母基金如何判斷及投資PE和VC、頂層資產配置機構（財政🎎、銀行、保險、超高凈值個人和家族）如何布局一級市場🚰。他強調，產業鏈的核心是企業，是創造價值的根本👸🏿。同時洪偉力博士結合中國國情，認為在當下的中國，資產配置型機構大多不完全根據市場做出決策🧬，而是涉及到非市場化因素。接著🤌🏽，洪偉力博士介紹了資本市場產業鏈分析框架的幾個基本出發點🛤，主要包括：第一🤴，產業鏈的核心是企業，企業是創造價值的根本；第二，一、二級市場的最大共性是對企業價值的判斷和發現💇♀️，最大差別是流動性不同👨👧；第三🏔，一級市場門檻高且相對開放，二級市場門檻低且相對封閉♗；第四，越接近上遊的資本國有屬性越強，越接近下遊的資本市場化屬性越強；第五，企業運營的理念是收入/成本模型🧕🏽，投資企業的理念是收益/風險模型⚪️。
然後🦸🏿♀️，基於這些基本出發點，洪偉力博士對中國的資本市場下遊和證券監管進行了分析。對於資本市場下遊👳🏼♂️，他提出了中國特色的四元分析框架，並重點解析了今年剛推出的科創板和註冊製。科創板能解開中國股市之困嗎？在洪偉力博士看來👮，證券市場製度好比是魚缸，資本和項目好比是水和魚，漂亮的魚缸可以在短時間內對魚形成刺激👐🏿，但從長期來看🤽🏽♂️，經濟基本面、信心和資金才是股市發展的根本驅動力🙅🏼♂️，製度的變革最終要落到魚的市場化生長環境的建立和對水的製度性保護上來，否則不但不能帶來財富效應，反而會惡化現有的財富分配結構🫷🏿。而對於證券監管，他指出🚥，中國的證券監管具有兩元目標，第一是維穩，第二是擴容🧏🏽♀️，而這兩者是相互矛盾的，因此證券市場製度改革不能一蹴而就，必須循序漸進🖐🏻。
最後，洪偉力博士又簡要分析了中美私募股權行業的歷史和對比，一級市場的一九效應和裂變效應，以及一🦛、二級市場的比較等。講座結束後✴️，華民教授對洪偉力博士的講座進行了精彩的點評🍴，同學們都表示在這次講座中受益良多，期待洪偉力博士帶來更多精彩的分享!
意昂2平台專業學位辦公室
2019年10月30日
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