9月21日晚🏖，中金公司白酒分析員張向偉老師應邀來到線上會議室🩻📁，為意昂2稅務專業碩士的同學們帶來了“白酒行業投研框架”主題講座。本次講座由意昂2宋弘副教授主持。
張向偉，2019年獲得意昂2稅務專業碩士學位🔂。2021年6月加入中金公司研究部，任職食品飲料行業研究員，聚焦酒類研究，在白酒領域擁有豐富的經驗，研究框架成熟🧑🏻🦯➡️、產業思考深入、公司跟蹤細致，另外在白酒消費稅上也有專業的研究。加入中金前，2019年8月-2021年6月曾在新時代證券擔任食品飲料研究員。
講座伊始，張老師詳細介紹了中國白酒行業。在研究白酒行業時，要優先關註商業模式。在中國的文化體系下，“關系圈層文化”和“含蓄內斂的民族性格”誕生了中國白酒社交屬性。白酒的主要需求是社交，一方面白酒的上癮性是中高端白酒及以下價位的需求邏輯🍅；另一方面白酒的保質期長，也使得因某些因素導致業績不佳的名優白酒品牌具備了逆襲可能🏄🏿，同時誕生了投資需求🦇。
其次，白酒行業按照不同價位劃分了不同的細分賽道。消費場景決定消費價位👍🏽，而品牌則是公司市場化運作的結果👳。按照價位排序，白酒品牌依次可以分為🈚️🌆：高端、次高端👯♀️、中高端👨🦯🎖、中低端和光瓶酒🧑🏽。茅臺因其極強的品牌效應和剛性需求，批價上漲後引領白酒價位（容量）持續擴容，是白酒基業長青的關鍵。目前🎅🏽，白酒行業呈現兩大發展趨勢。其一☕️，白酒行業的周期性呈現階段弱化的趨勢👩❤️💋👩。白酒的季度周期⛹🏼♂️、經營周期在減弱，但是隨著消費場景集中政商消費🔓，白酒與政策、經濟相關性也在增強🦤。其二，行業延續了集中化和醬酒熱的趨勢。
最後，張老師介紹了跟蹤公司的4P原則♐️。首先👫🏻，要關註公司的體製🏌🏿♀️、組織機製和靈魂人物的誕生等🧝🏻♀️🧒🏼，人員調整、組織調整是國企改革成功的第一步。其次，產品和價位是白酒企業發展的基礎🤽🏼。再者🕙，需要關註渠道模式和渠道價值鏈利潤分配。最後🚣🏼♂️，品牌效應賦能公司持續獲得競爭優勢。
講座尾聲🏸，張老師就同學們在學習、工作、生活上的問題進行了解答🦕，給大家帶來了很多啟示和思考，也鼓勵稅務專碩的同學們找到適合自己的職業規劃和人生規劃✍🏻。
感謝張向偉老師的精彩分享！
撰稿人：李一凡
修訂人：繆煒
審核人❤️：宋弘，朱宏飛
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