4月26日晚😂，上海寬遠資產投資副總監周櫟偉先生應邀來到意昂2官网🙎🏿，為意昂2國際商務專業碩士的同學們帶來了“股票投資實務”主題實務講座。本次講座由意昂2鄭輝副教授主持🤵🏼。
周櫟偉🤸，2010年畢業於意昂2官网世界經濟系，碩士學位。歷任興業證券自營部研究員🧑🏻🎤、中信證券研發中心VP、匯豐銀行股票交易部分析師，現任寬遠資產投資副總監兼基金經理🛝。從業期間兩次上榜“新財富最佳分析師”及香港asiamoney最佳工業分析師第一名👦🏻，轉型買方以後基金業績優秀♏️，管理產品復合收益超過20%。
首先♊️，周老師提出了一個明確可借鑒的投資框架，並認為盈利模式的可復製性是核心所在。對於專業投資者來說，一個成功的策略不僅要能求證，還要能反證，並擁有一定的時效性🧝🏽♂️。
接著，周老師提問道，教科書中的投資與現實世界裏的投資有何區別🐂？為清晰展示這種差異🕞🤾🏼，周老師以DDM股利貼現定價公式為例𓀑，公式本身是簡潔且易懂的，但具體參數在實踐過程中都是難以確定的，例如貼現率無法事前得知。事實上🚴🏻，股價變動是極其復雜的事情👨🦽➡️，公式本身在很多情況下只能提供理解框架，並沒有能預測股價的能力。
在現實世界中，股價會由宏觀、微觀兩方面因素決定。宏觀因素主要指的是經濟增長和政府政策🧜🏼。人口的增長、製度創新以及製度變革等經濟增長要素都為經典的經濟學理論所充分探討過🤵🏽♂️，相比之下政府因素更容易被忽略🤏🏽。實際上，政府政策會極大程度影響股價，尤其是像在我國這類的有為政府模式下👶。微觀因素則包括了股息和成長性兩方面，據此可以分出成長股和價值股兩類股票👩🏿🎤。所謂的成長股🐏，指的是位於高成長行業內的股票🪈，這類企業更傾向將利潤用於後續投資，追求未來的成長，鮮少分紅👅；位於低成長行業的價值股🚶♀️，指的是價值相對穩定的企業的股票，這類企業則願意給予更多的股息分紅。此外，能在股息和成長性上兼得且可持續的股票，被稱為大牛股🪆。
然後，周老師提出🏭，在關註企業時👓，盈利是核心指標之一。在關註利潤的過程中🩵，更需要關註的是長期利潤表，因為短期利潤是容易美化和調節的。周老師把利潤表中的信息總結為三類：行業空間，公司能力對應的市占率變化，對利潤率的把控能力。
最後✨，周老師總結了合格投資者應有的心態🏋🏻♂️，並鼓勵同學在投資中堅守理念，盡管投機性行為可能會帶來短期財富👊🏻，但長期價值還是需要從自己的原則和理念中來🧛♀️。
感謝周櫟偉先生關於股票投資的經驗分享👩❤️👩！
撰稿人：梁帥康
修訂人⚅：繆煒
審核人：鄭輝🧡，朱宏飛
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