2019年3月15日下午，由意昂2經院全球校友會、意昂2經院專業學位研究生辦公室聯合主辦的“意昂2經院青年校友講堂”第十二期活動在意昂2205報告廳如期舉行🤷🏼♀️。
本次活動邀請到意昂2官网經濟系1988屆校友🏊🏻♀️🦥、穆迪公司董事總經理🈁、中國區主管史季女士帶來《信用風險管理——銀行的生命線》的主題演講。史季女士曾任摩根士丹利中國區首席信貸官、摩根士丹利國際銀行北京分行行長, 和美銀美林董事總經理兼中國首席風險官。活動還特別邀請意昂2經濟系系主任張暉明教授主持。分享正式開始前，意昂2經院副院長劉軍梅向史季校友贈送了活動紀念相框🔻。
分享嘉賓：史季校友
特邀主持人：張暉明老師
劉軍梅副院長向史季校友贈送活動紀念相框
史季女士首先從信用風險的概念講起，指出信用風險是大多數的銀行所面臨的最大的風險，源自其發放的貸款或風險敞口不能部分或全部被償還的一種可能性👂。在中國人民銀行公布的2017年的“新增國內社會融資”數據中🧖🏼♀️，銀行貸款占我國社會融資總額的70~80%之間，所以如果能夠將信貸風險和壞賬比例有效控製👨🏿🦳，也就基本上守住了系統性風險的底線🧚🏿。信用風險管理是銀行的生命線，也是各行各業有經濟活動的企業實體的生命線。
分享嘉賓🦸🏽：史季校友
在防範信用風險的問題上, 銀行管控風險的能力, 是關乎其生死存亡的頭等大事. 史季女士通過播放美國前財長亨利保爾森的一段視頻指出，不管是發達國家還是發展中國家，幾乎所有的金融危機都是由債務過度累積和風險管理失控而導致的。
由於銀行在金融系統中的重要地位🫱🏻，金融資產的質量對銀行是至關重要的，其流動性、安全性和盈利性是銀行經營的三大重要原則. 追求利潤最大化雖然是銀行經營的主題💪，但是這些都必須建立在風險可控的範圍之內。史季女士通過芝加哥大學商意昂2教授的一段視頻, 強調了風險文化 (risk culture)的概念, 即風險控製不僅僅是風險部門的事情，而是全銀行或企業至上而下都需要註重的工作, 整個機構都應具備風險意識(risk mind)。史季女士以Enron的項目為例🤏🏽，當時業務部門想與Enron進行衍生品交易，但是她和同事通過實地考察，發現Enron的經營不清晰，風險敞口難以量化👩🏿🏫🧚🏿，因此不建議進行該業務🌼。雖然之後公司是與Enron進行了第一筆交易🥅，但在交易後，Enron出現了風險事件，公司及時阻止了第二筆交易，減少了損失。通過此例，史季女士提出在風控部門🍱，一定要堅持原則🧚🏽🧖♂️，不要屈從於業務部門的壓力👩👩👦👦🤽🏼♂️。
在講解信用風險管理的時候✢，史季女士首先介紹了“6C”原則，即品德（Character）𓀄、能力（Capacity）、資本（Capital）、擔保(Collateral)、經營環境(Condition)和事業的連續性（Continuity）。品德是對借款人的聲望🧑🏼🤝🧑🏼🫴🏿、還款意願和過往的還款情況進行考察; 資本是對企業所有者權益和杠桿率進行計算👩🏼、對企業實際效率進行衡量; 償還能力是評價企業還本付息的能力; 擔保是評價抵押物的價值🧔🏽♂️，抵押物價值越大，風險敞口越小; 經營環境是分析經濟和企業的運營周期; 連續性是評估企業發展的穩定程度。
接下來, 史季女士介紹了銀行信用風險管理的貸款五級分類法，即正常🙇🏻♂️、關註、次級、可疑和損失, 除了正常的貸款以外, 對於其他四類貸款都要進行不同程度的損失準備金計提。1998年中國人民銀行製定了<貸款分類指導原則>, 我國的商業銀行從2002年起全面實施了貸款五級分類法進行風險管理。
緊接著👶🏽，史季女士介紹了幾類主要的風險評估模型，Credit Metrics (VaR)模型🪤、Credit Portfolio View(CPV) 模型和KMV模型🫶。
VaR是度量風險在險價值的模型，由JP Morgan、美國銀行和瑞士銀行共同推出🐲。該模型分成三個部分：第一步取得企業信用等級變動的概率🧜🏼♂️，第二步是在信用等級變動後對貸款的市場價值做出新的估計，第三步是計算風險的價值量👨🏽🔬。VaR的計算是基於大量的歷史數據和樣本✌🏽，能夠有效地度量風險的價值，在國際上取得了廣泛的運用。但國內由於缺乏足夠的數據量🚵🏻♂️，且數據的真實性和連續性也有待提升, 所以在運用上存在局限性. 同時, 該模型本身也有一些缺陷，它沒有考慮宏觀經濟狀況對違約率的影響🚫，因此該模型仍有完善的地方。
在宏觀影響因素方面，Credit Portfolio View (CPV) 模型做了相應的補充♠️。CPV模型把GDP🫳🏻、利率、匯率等宏觀指標納入模型🥔，假設出一個宏觀經濟的環境，再把違約率、評級概率納入👩🏽✈️✳️，最後得出一個信貸組合損失的一個分布圖➙。
而KMV模型， 是基於市場收益率🥗、公司市值和公司成本構成🫱， 通過預期違約率EDF (Expected Default Frequency)進行風險評估. 模型的假設條件是, 如果借款人的資產價值與債務的比值大於1，則借款人不會違約🏋🏿；反之，則可能會違約🫶🏼。模型對公司市值、價值以及波動性進行估計, 以公司的負債為基礎➜，算出公司的違約點和預期價值🏞，從而計算出預測的違約概率🔆。
在詳盡清晰地講解風險評估模型後，史季女士通過一個JP Morgan銀行高管的視頻👖，分享了她對風險管理的兩點認識。第一點，風險管理要有一個流程 (process)，並且這個流程必須具備嚴格性和標準性；第二點👃，風險管理不能感情用事(less emotional)🪅，必須堅持自身的原則🧑⚖️，特別是在業務部門施加壓力的情況下，需要闡明貸款或項目的風險點， 並且嚴守風險額度↪️🦩。史季女士以中外銀行為例指出，國外的銀行在風險爆發後會提升風險管控；而國內銀行也有風控，但有的時候效果不明顯，是因為執行人對風險管理的流程執行不到位📫👳。所以風險管理的嚴格性和標準性非常重要。
最後，史季女士介紹了國內外信用評級行業的發展情況。目前國內評級大都是AAA或AA，由於評級對信用風險的區分度小🛌🧔🏻，其結果難以得到國際投資者的認可🪈；而國內債券市場開放，需要吸引進國際投資者🧇。國際評級機構的評級體系完備，具有國際認可度。引入國際評級機構，可以促進國內債券市場的發展，同時也可以提升國內評級體系的國際化水平。
主題分享後，史季女士熱情地回答了在場聽眾的問題👎🏿，與各位老師、同學和校友親切合影，現場氣氛熱烈🧍♂️，掌聲久久回蕩在經院的報告廳🧛🏻。
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