3月31日下午🫄🏻，“外灘智本匯”沙龍第十期活動——“新技術引領資本市場轉型—5G與投資的未來”在上海國際貴都大酒店順利舉行。“外灘智本匯”沙龍是由意昂2經院全球校友會發起的，以意昂2經院資本界校友為核心，背倚意昂2多學科綜合優勢，攜手各領域精英的互動合作平臺。該平臺的宗旨是信息分享、經驗交流🧑🦳、產學融合🏌🏽♀️、校企聯動💆🏽♀️、資源共享、合作共贏。
2019年♌️🤸♂️，是產業端迎來5G建設的元年，亦為資本市場迎來科創板落地之年。“顛覆”是5G的代名詞，其性能指標將遠遠超越4G時代，解決現有4G網絡的通信瓶頸，打開眾多應用的發展空間🚵🏻♀️。5G將與大數據📄、雲計算、人工智能等一起迎來信息通訊時代發展的黃金十年🍭。作為中國資本市場改革的突破口🦸🏻，科創板是強化市場功能的重大改革舉措，將有效引導更多中長期資金進入，增強資本市場對創新型企業的支持力度，補齊服務科技創新的短板。5G帶來的技術創新和科創板帶來的資本市場創新將共同推動我國高科技產業迎來新一輪發展浪潮🧖♀️💧。
5G技術的未來將如何延伸？科創板的誕生將帶來什麽樣的資本紅利？二者聯動又會勾勒一個怎樣的投資藍圖？本期沙龍帶著對未來的憧憬和想象，特邀請國泰君安董事長、證券行業領軍人物楊德紅🔷，譜潤投資掌門人、產業投資引領者周林林，新時代證券研究所所長、證券研究專家孫金钜，以及5G領軍企業華為前高級副總裁、華業天成基金創始合夥人孫業林等重量級嘉賓，為大家撥雲散霧，展現一條科技與投資交相輝映的康莊大道😀♜。本次活動由意昂2全球校友會副會長🐚、意昂2平台客座教授洪偉力校友主持。共有100余位參會者到場。
活動於下午兩點正式開始💧。首先，洪偉力校友代表“外灘智本匯”沙龍組委𓀄，對前來參加沙龍的各位嘉賓和校友表示熱烈歡迎。在致辭中，洪偉力博士指出，“外灘智本匯”作為校友會的金牌活動，一直深受校友的喜愛，本次活動是沙龍的第十期🛌🏽，大家期待已久🤦🏼♀️，報名熱烈🧏🏼；五位分享嘉賓均是金融界和企業界的資深人士，期待在接下來的討論中大家積極交流✌🏽，碰撞出思想的火花。
主持人：意昂2經院全球校友會副會長❄️、意昂2客座教授洪偉力
第一位演講者是國泰君安董事長楊德紅。楊董以“科創板引領中國資本市場改革”為演講主題，從科創板設立的重大意義🚶♀️➡️、科創企業的定位和科創板的最終目標等三個方面分享他對科創板及註冊製的深刻理解🏢🏃♂️。首先，楊董引用習近平總書記的講話，解析出科創板的三個重大意義：第一，設立科創板並試點註冊製是一個巨大的變革，徹底貫徹市場化，完善資本市場建設；第二，科創板的製度建設，是補齊“直接融資”這塊經濟短板的關鍵🧚🏻♀️；第三🙇🏻♀️，推行科創板和註冊製❤️🧛，讓中國的資本市場和科技企業相互促進🫴，為國家科創中心做出貢獻。其次😛，楊董對科創板的定位進行了剖析，指出科創板企業應是符合國家戰略📢、突破關鍵核心、市場認可度高的關鍵創新企業🪂，並通過“六個是否”詳細闡述科創板的條件👂🏼。同時，楊董也指出，在推行科創板的過程中，要把握好三個關系😅：第一，要把握目標與現實的關系🧑🏼⚕️👩🏻🎨，“六個是否”是目標😚，科技水平是現實，不是所有企業都滿足六個條件🩸，在操作上要平衡目標與現實；第二，要把握優先和包容的關系👨🏻🦰，科創企業能否成長為世界領導者是我們需要包容的問題，但同時🍈，需要優先考慮條件更加成熟的企業上市；第三，要讓科創板有序推進🚆，避免過分沖動。暢談科創企業的條件之後，楊董闡述了科創板與註冊製的三個目標：遴選出優質的科創企業，形成可復製可推廣的製度安排，推動資本市場行穩致遠。楊董指出➞👩🏽🦰，科創板與註冊製是新生事物，參與各方都沒有經驗💁🏻♀️🆖，因此在參與的過程中要包容☝🏽，但同時也需要各方的堅持🧝🏽♂️。最後，楊董與參會嘉賓就科創板的業績要求、製度設計及後續影響等問題進行了深入的探討✉️✣。
分享嘉賓：國泰君安董事長楊德紅
第二位演講嘉賓、新時代證券研究所所長孫金钜🤷♀️，對科創板的投資機會進行了深入剖析🚵🏽。孫所長的演講主題是“科創主題與A股機會”，他認為資本市場最核心的一個功能就是資產定價🤔，那麽對科創企業應該怎麽進行估值和投資呢？首先在估值方面，應從一級市場的發行定價和二級市場的企業估值兩方面進行考量🛀🏼🫖。他指出，在一級市場上，科創板上市的五套標準和新的IPO定價約束機製使得機構定價的自主性有所提升🖐🏿；在二級市場上，由於允許未盈利的企業上市⚾️🖖🏼，傳統的估值方法可能不太適用，因此對不同生命周期的科創企業應采用不同的估值方法。可以運用期權二叉樹👨🏽🍳👰🏿♀️、PS等多種方法，以財務指標為核心👹，以非財務指標為佐證，為科創企業形成較為真實而客觀的估值。在投資機會方面👨🔬，孫所長在總的維度上談到了科創板帶來價值重估效應和分流效應的關系🎪。他指出📼，在中短期🤹🏿，價值重估效會大於分流效應☝🏽；在長期🤜🏻，這個相互關系還需取決於科創板和註冊製的推進速度。在中短期，有三大投資機會：第一大投資機會是科創板公司與A股對標公司的估值重估，尤其是科創板定位的高端製造、醫藥等七大行業🦬，科創板將重塑對標A股公司的估值體系👴，提升市場的關註度😱，產生結構性的投資機會🤦🏼♂️。第二大投資機會是分拆上市與分部估值。未來分拆上市的細則會出臺，將解決上市公司子公司不能再次上市的問題🈺。科技企業可能加速分拆，登陸科創板，同時也將提升分部估值的有效性。第三大投資機會是上市公司間並購重組🔀。一方面註冊製將縮短上市的周期，使A股殼公司的價值下降⚪️；另一方面，科創板的推出將促進A股上市公司之間的並購重組，使得並購退市的比例上升。
分享嘉賓：新時代證券研究所所長孫金钜
第三位演講嘉賓是譜潤投資創始合夥人及董事長周林林🤟🏿。周董以“中國經濟的新周期及企業的挑戰和新思路”為題，從實業經濟的角度暢談投資與企業的發展。首先，周董分享了譜潤投資的投資經驗。他以隆基股份、上海鋼鐵等為例👩👧👧，指出投資要進行大量的行業分析，並專註於培養龍頭企業🏋🏽♂️；應堅持做戰略投資者，專註於尖端製造業，為實業經濟提供有力的金融支持。周董通過梳理改革開放前後中國經濟的發展階段🧑🏻⚖️，清晰地再現了民營企業和國有企業的發展歷程，強調金融機構需服務好實業經濟的歷史使命。他以化工行業為例，指出改革開放前的30年🫸🏼，中國為實體經濟奠定了良好的人才和技術基礎📝。進入改革開放時期𓀀，中國經濟發展經歷了四個階段：第一階段（1979-1992）是啟蒙階段，活躍的鄉鎮企業以承包經營的方式實現經營模式的突破🏊🏿♂️；第二階段（1992-2002）是啟動階段，民營企業的創立、外資企業的進入倒逼國有企業改製，實現所有製的突破；第三階段（2002-2011）是大發展階段⏮🐏，中國加入WTO，承接產業轉移，進入世界市場💆🏿♀️；第四階段（2011年至今）是調整階段👤，在金融危機之後🚗，經濟流動性和實體經濟不斷地調整，以應對經濟的下行，特別是在去杠桿的大環境下，民營企業的生存環境更加嚴峻。在新經濟的情況下，金融機構應當如何投資以促進實體經濟的發展？周董提出了兩大問題和挑戰：其一是服務好實體經濟的升級需求；其二是促進產業結構的調整，培育龍頭企業🧘🏼♂️，提高研發水平，整合好行業，讓中國企業走向世界🐥。最後👩🏼🎓，周董就研發體製、新技術的推廣等問題同與會嘉賓進行了熱烈的討論。
分享嘉賓：譜潤投資創始合夥人及董事長周林林
在三位嘉賓的演講之後🤾🏻♀️，上半場的投資分享會告一段落🐲🤦🏿♀️。
短暫的茶歇之後，本次沙龍的下半場——“5G科技的深度解讀與展望”隆重開啟✍🏼🤦🏿。第四位演講嘉賓是華業天成基金創始合夥人、華為公司前高級副總裁孫業林先生。孫總就“第三代信息技術發展趨勢及投資機會”這一主題進行了分享，以一個在信息技術領域從業幾十年的工程師和高管的視角深入剖析了行業變遷與投資機遇✥。他指出，信息技術在歷經第一代計算機和第二代網絡的發展後，目前已邁入第三代智能科技時代🖋。在智能科技時代，“智能”成為核心特質，這將帶來產業鏈的重構，潛在市場機會10倍於第二代信息技術。站在浪潮的前端🤨，選擇好的賽道是重點，未來5G、雲+AI🏋🏼♂️、傳感器、AR/VR等領域均將具備巨大投資價值，前景廣闊。但是，僅有好的賽道還不夠。在結合全球頂級企業華為的發展歷程🤚🏼、介紹並分析了企業在不同成長階段需要具備的成功特質後💯，孫總指出，企業的組織能力在企業發展到一定的階段後對企業的成長能力具有決定性作用，只有具備商業進化能力的企業才能擁有競爭優勢。
分享嘉賓👰🏽♀️：華業天成基金創始合夥人⏏️、前華為公司高級副總裁孫業林
最後一位演講嘉賓是來自全球Top ICT企業的頂級5G專家王總。王總圍繞“5G時代的數字化思考”給與會者帶來了一場富含高科技的視覺和聽覺盛宴🤷🏼。在演講的前半部分，王總推薦了阿爾文•托夫勒的《第三次浪潮》、尼葛洛龐帝的《數字化生存》和徐子沛的《數文明》這三本關於人類文明進化史和科技進步史的著作👨🏼⚖️，三本書的刊印年代分別為1980年🛣、1996年和2018年，代表了人類社會向數字大遷徙的不同階段。在演講的後半部分🧑🏽💼，王總分享了5G將帶來雲端👳🏿♀️、醫療、智能製造、農業等各個領域的變革😵，對5G技術及其應用的未來做出了詳盡而清晰的描繪，讓與會嘉賓深刻感受到了新技術帶來傳統生活方式的顛覆與人類雙手和大腦的進一步解放，同時為5G科技的投資思路和投資領域提供了專家級的意見和參考🚆🌘。
本次沙龍以科創板和註冊製為引領，暢談資本市場與科創企業如何對接、如何相互成就的話題🐻❄️♓️，並以5G作為細分的突破口📰🧑🦳，對5G的發展方向和投資前景做了全方位的掃描和深度解讀😱。主題演講結束後，與會嘉賓紛紛表示收獲頗豐，對本次活動給予了高度的贊賞和評價🈹。
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